金磚復甦 中國扮演火車頭

　　在金融海嘯衝擊下，國際資金陸續從高風險資產撤出，金磚四國不再閃亮，個個跌得鼻青臉腫。不過，就2009年GDP預估值、失業率、外債比來看，四大金磚中，中國條件最優，可望成為帶動全球經濟成長火車頭。

　　匯豐金磚動力基金經理人高仰遠指出，在金磚四國的投資價值中，看好的前景依序是：中國、巴西、印度和俄羅斯。因為中國失業率是四國中最低的，且外債對外匯存底比重僅31％，加上自去年11月20日低點以來反彈並不多。

　　匯豐中國動力基金經理人黃世洽則表示，中國整體企業盈餘將衰退至2009年第2季，甚至到第2季才可望落底，但按照歷史經驗，股市通常會領先3到6個月落底，因此中國股市走勢不排除在近期內就先落底，回升的速度也可望領先其他亞洲國家。

　　黃世洽表示，中國現階段的投資價值除了因本益比低於長期平均外，高達4.3％股息殖利率也將吸引長線投資人的目光，而2009年仍力圖維持7～8％的GDP成長率，也將優於其他新興市場。

　　摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士也是最看好中國，他建議積極者可直接切入中國基金；穩健者則改從大中華基金下手；保守者則選擇兼具大中華股市的平衡基金。若想一網打盡，則選全球新興市場布局。

　　不過，霸菱集團台灣區負責人林志明倒認為，俄股並非眾人所想像中不堪，俄股重挫主要是因權值股包括內需、能源、金屬股都在這一波去槓桿化中過程中遭到錯殺。

　　事實上，就金磚四國中，俄羅斯企業的負債狀況並非最嚴重，且目前俄股本益比也只剩3倍、股市市值占GDP比重最低，都讓俄股顯得物美價廉。