景順：大陸內需拉動 大中華區股市受惠

告別紛擾的2008年，2009年哪些市場值得期待？景順大中華基金經理人蕭光一指出，儘管中國經濟成長率放緩，但相對是較有成長性的國家，配合4兆元擴大內需方案，連帶也使相關的大中華地區受惠。而景順投信投資長石正同也認為，今年下半年受惠大陸內需拉動，以及美國與主要國家刺激方案逐漸生效，台股可望蘊釀較佳反彈。

蕭光一表示，次貸風暴來襲，全球股市無一倖免，在此波金融風暴的襲擊下，亞洲國家受到的衝擊較歐、美等區域輕，配合各國持續推動基礎建設維持經濟成長，亞洲未來表現值得期待，中國則是帶動亞股成長的領頭羊。

根據Bloomberg統計至2008年底，上證指數從高點向下修正幅度逾六成，H股與紅籌股近一年股價亦腰斬，不過最近中國股市出現止跌跡象，市場回歸基本面，股市的投資價值重獲青睞。此外，中國銀行體系因較少涉足海外高風險資產操作，因此資本適足率高、財務狀況穩健，不若歐美等銀行因需去槓桿化 (Deleveraging)而衝擊實體經濟，不致爆發金融危機。

蕭光一指出，消費、投資及外銷為中國經濟成長之三大支柱。根據資料顯示，2007年中國GDP成長率貢獻度中，經濟成長動能高達八成來自消費與投資。特別是中國近期推動人民幣4兆元擴大內需公共投資計畫，持續增加基礎建設類的投資，可望對2009年經濟成長具相當的支撐效果。

蕭光一表示，中國政府強勢主導，政策盤主宰中國股市；配合大陸股市已大幅修正，本益比低，中國可望在2009年扮演經濟火車頭角色。

受國際景氣走弱影響，全球成長率2009年將下降，以出口為導向的台灣經濟也受衝擊。石正同表示，中國大陸振興方案將成為亞洲經濟復甦的成長動力來源，其中，兩岸關係改善使台灣經濟信心好轉。

至於類股方面，較看好受大陸內需拉動及兩岸三通受益股，包括觀光、旅遊、中國內需等類股；金融則受惠於兩岸可望簽訂MOU。電子類股方面，整體產業前景仍不明朗，但對電信產業看法較為正面。石正同表示，科技產業景氣可望於2009第二季落底，再緩步回升；但回升幅度則須視後續消費動力。