投資型保單連結基金 大搬風 從股票基金轉向貨幣、債券基金。

在全球股市跌得七葷八素時，投資型保單投資人也迅速調整投資組合。壽險業者表示，第三季投資型保單連結的基金還是以股票基金為主，但10月分已大轉向到貨幣、債券基金，明顯偏安！

　　就第二、第三季以來看，投資型保單的投資人多以股票基金、平衡型基金為主要配置。保誠人壽指出，9月分投資型保單最多保戶連結的前四名基金分別為，全球股票型基金、全球平衡型基金、礦業基金、台股基金。

　　富邦人壽則指出，今年5月時富邦人壽投資型保單庫存淨成長最多的前十名有8檔是股票基金，但到了10月分前十大人氣基金中，只有 1檔是股票基金，且排名第一名的是台幣的類貨幣基金，甚至連澳幣貨幣基金也排在前十名，其他7檔則是債券基金，投資人明顯偏保守。

　　保誠投信固定收益暨風險控管部資深經理蕭世盷分析，由於全球景氣修正循環未結束，就美國房市、就業數據、製造業指數等數據都還沒有轉為向上趨勢，因此整體環境有利債市投資，且就波動度來看，債市遠小於股市。

　　雖然未來美國降息空間有限，但至少也沒有看到升息的條件，低利率也許會再持續一段時間。另外，也有投資人可能擔心美國政府債偏貴，但蕭世盷認為，就泰德利差來看，信貸危機雖然有舒緩，但尚未回到正常水準，美政府債仍有避險買盤支撐。

　　ING投信認為，現在將投資組合中的現金與債券比重拉高的確是明智的。據理柏統計，自1989年12月起，投資人在任何1月的月底進場投資MSCI世界指數並持有滿5年，投資報酬率為正值的比例高達75％，其中最佳的報酬率高達131.91％，但最差時也有3成的跌幅。

　　但如果投資組合中能將債券納入其中，不僅正報酬的比例大幅提高，即使出現虧損時，損失的幅度也能大幅降低。舉例來說，將60％的 MSCI世界指數搭配40％的雷曼全球綜合債券指數後，持有5年的投資報酬率為正值的比例提高至97％，表現最差時，資產縮水幅度也在5 ％以內。

　　ING投信進一步指出，若再納入現金，以50％的股票、30％的債券及20％的現金做為資產組合，持有滿5年後，投資為正報酬的比例更高達99％以上，唯一一次出現虧損的損失幅度也不到1％。因此，投資人若想降低資產的波動風險，可以搭配債券或現金，並堅持長期投資的原則，無須過於擔心進場時點以及過程中的變化。