製程轉換兩樣情 瑞晶3Q獲利將攀高 南亞科恐續虧

台系DRAM廠第3季財報將陸續揭露，預計南亞科和華亞科第3季受到50奈米製程的轉換影響，將持續處於虧損階段，而力晶和瑞晶第3季則是延續第2季獲利的佳績，其中瑞晶受惠65奈米轉換63奈米製程快速，且12吋晶圓廠產能增加，可望成為台灣唯一DRAM廠第3季獲利高於第2季的業者；而茂德第2季受惠賣廠挹注，虧損大幅縮小。
南亞科和華亞科2010年都處於製程轉換的痛苦過渡期，尤其是華亞科從溝槽式(Trench)轉進堆疊式(Stack)的50奈米製程過程中，旗下13萬片的12吋晶圓廠產能利用率偏低，第3季最低單月投片量約5萬~6萬片，造成華亞科第3季虧損將持續擴大。
華亞科第3季營收較第2季衰退，第2季稅後虧損約新台幣18.1億元，市場估計第3季的虧損金額將超過第2季；不過，由於華亞科50奈米製程轉換在年底前可全數完成，屆時成本競爭力大幅提升，市場雖然看壞其第3季財報，但相較之下是看好其營運的長遠競爭力。
南亞科第3季也是受累50奈米製程轉換延宕，包括華亞科挹注的產能也減少，因此第3季營收較第2季減少，預計第3季虧損金額將較第2季擴大，南亞科第2季稅後虧損其實已縮小至10.85億元，但第3季出貨量不如預期，且DRAM合約價頻頻下跌之下，市場估計虧損金額可能擴大至15億~20億元。
在台系爾必達陣營當中，延續上半年獲利佳績的仍是力晶和瑞晶，力晶雖然製程轉換速度較慢，但上半年受惠DRAM漲價效應也最多，尤其是第1季末到第2季出的缺貨期，1Gb容量DDR3晶片現貨價衝到3美元，對於力晶相當滋補。
力晶上半年毛利率逼近26%，大賺117億元，第3季雖然DRAM報價下滑，但整體來看，力晶仍是維持獲利格局不變，只是會較第2季縮水。
值得關注的是，瑞晶可能會是台系DRAM廠中，唯一第3季獲利可超過第2季的業者，主要是受惠瑞晶在7月的產出已經全數從65奈米轉換至63奈米製程，因此成本大幅降低20~25%，整體來看，瑞晶第3季的位元成長率(Bit Growth)較第2季成長25%。
再者，瑞晶旗下12吋晶圓廠滿載產能原本是8萬片，但之後陸續增加機器設備下，滿載產能拉升至8.5萬~8.8萬片，配合生產成本競爭力的63奈米製程，第3季的營運是處於營收成長，且成本降低的格局下，第3季獲利可望超過第2季。
目前瑞晶也積極再從63奈米製程轉進45奈米製程，預計年底前45奈米製程超過總產能50%，屆時可進一步降低成本，且進入2Gb晶片的競爭行列。
茂德第2季因為有賣新竹廠給旺宏的26億元處分利益，單季虧損大幅縮小至7億元，第3季回歸本業後，受到DRAM價格下滑的衝擊仍是相當大，加上受限機台設備遞延到位，轉換至63奈米製程的速度也轉慢，預計第3季虧損將較第2季大幅增加。