期貨人事地震 衝擊獲利

寶來曼氏期貨自營事業總經理高子鈞本月19日辭職後，因證券母公司下令保留獎金因素，凱基期貨也驚傳自營部門大舉去職；另外，元大期自營也有異動傳聞。人事大風吹，已為期貨商今年的獲利增添變數。

今年的期貨自營市場變動不小，去年行情上沖下洗，期貨市場波動率大增，各個期貨自營商無不大展身手，不論是寶來期貨自營、元大期自營及凱基證自營，去年的獲利均締造歷史新高。

市場認為，這三家期貨商去年的每股稅後純益（EPS）分別為：元大期6.32元、寶來期4.79元、凱基期貨3.3元，來自期貨自營的貢獻至少都有三成，而今年一開春就面臨自營人事異動，對往後營運的衝擊有待觀察。

其中以高子鈞的人事案最受市場注目，因寶來曼氏的自營部門由高子鈞一手建立，從民國88到97年的十年期間，除了93年遭遇總統大選遭遇系統性風險外，其餘年度的年複合成長率都在三成，高子鈞去職，期貨商的排名是否會因而發生變動，也引起市場相當大的遐想。

寶來期董事長賀鳴珩指出，自營部門都已是模組化運作，制度完整，且高子鈞晉升管理職多年，已經不親自操盤，未來的營運及發展不受影響。事實上，農曆年後市場就傳出高子鈞離職的風聲，雖然本月19日才拍板，但近期寶來期（6023）的股價仍挺立在40元以上，目前仍穩坐金融股王大位。

另外，自營市場中元大期及凱基期算是近兩年來的後起之秀，去年凱基期貨的實現加計未實現損益較前年成長一倍以上；元大期自營更從前年的2.5億元一口氣增加到去年度的7億元，成長速度相當驚人。

據了解，元大期自營部分操盤人離開後，將投奔前總經理王淑慧目前所在的大眾證券期貨自營部；而凱基期已經離職的操盤人則還未傳出花落誰家；高子鈞則透露，將先暫時休息，好好思考下一階段的布局，顯示期貨市場的人事大風吹還沒塵埃落定。

儘管期貨市場不乏傳奇人物，但真正可以拿出成績單供檢驗的從業人員，高子鈞是其中之一。他以十年的時間打造寶來期自營事業，績效穩定往上的曲線，連外資看了都咋舌。