債高於股 全球型配置較優

經歷這一波讓大家見識到雷曼、AIG、花旗都面臨生死存亡危機的超級金融海嘯後，強調現金為王，固然是事後諸葛亮的說法，但投資確實遵守資產均衡配置紀律，絕對是無庸置疑的股海求生法則。彙整法人機構對明年第一季的最佳穩健型資產配置建議，債高於股，且傾向全球型的均衡配置策略最受青睞。

　　富蘭克林投顧分析，在股市傾向築底之際，建議投資人第一季先以債券為配置主軸，以掌握全球債市多頭行情，並搭配部份全球股票型基金，以免錯失長期股市回升機會。

　　德盛安聯投信產品經理蔡書昌建議穩健型投資人，債券部位維持在 60％至75％，股票部位則在25％至40％。債券部位以高安全性債券基金為主，如全球債券組合基金、全球債券基金等；股票部位可以布局全球趨勢向上基金，如綠能、農金或是選擇亞洲區域型基金。

　　景順、群益、匯豐中華、元大四家投信則不約而同建議配置高達1 5％至20％比重資金在台股，景順投信認為台股股價已來到相對便宜價位，部份甚至到歷史低檔，股價跌深便是最大的利多，有機會在市場信心面逐步回穩後有所表現；匯豐中華也主張布局具防禦能力的價值型台股基金。

　　群益投信建議在投資標的配置上，還是要掌握未來經濟成長展望相對好的新興市場，尤其位居新興市場之首的中國，不斷提出利多政策下，將使兩岸政策逐漸開放的台股，也可望受惠，因此未來不妨可調整股、債配置比重，增加新興市場基金、台股基金部位。

　　摩根富林明則從中國率先提出四兆人民幣振興經濟方案，帶動亞洲市場反彈研判，中國大幅降息、大規模救經濟的政策效益可望於明年上半年逐漸顯現，因此以中國為首的亞太不含日本市場，會相對被看好。

　　施羅德投顧在明年第一季股票資產配置上，則是以新興亞洲、美國中小型股票基金為主，理由是美國率先全球修正，有機會率先反彈；而亞洲則非次貸震央，加上財務體質較佳，使得美國和亞洲市場值得逢低布局投資。

　　至於其它較另類配置標的，保誠投信建議布局股價已預先修正區域，如以南非為主的非洲可占15％，產業前景仍有支撐的亞洲基礎建設也可配置15％；新加坡大華銀則基於美元長期基本面不佳，建議持有 5～10％以上黃金基金作為避險；提出股5債5配置的元大投信，則認為在信用市場逐漸好轉及證券化市場逐漸活絡之下，機構MBS可望有所表現，加上MBS 商品目前享有5～6％年化收益率，低利環境中更顯誘人。