振興興櫃 呂東英取經倫敦中小板 工商時報2008.05.15

振興興櫃 呂東英取經倫敦中小板
【鄭淑芳／倫敦報導】

　看好國內興櫃市場發展前景，櫃買中心董事長呂東英昨日前往倫敦交易所中小板（AIM，另類投資市場）取經。呂東英指出，AIM嚴密的保薦人制度，造就日均值6.34億英鎊的超級表現，值得國內興櫃市場效法，未來台灣也將針對扮演保薦人的券商，就相關權利義務予以明確規範。

　近幾年積極推廣興櫃市場的呂東英，此次趁到英國倫敦舉辦海外法說之便，順帶考察英國交易市場，尤其對於市場管理機制與興櫃雷同的AIM市場印象特別深刻。

　呂東英指出，AIM成立於1995年，雖然成立時間才10多年，但已由最初10家掛牌公司、8,220萬英鎊市值，發展到目前的1,675家、907.45億英鎊，今年以來日均值更一舉衝高至6.34億英鎊，是全球交投較為熱絡的創業板市場。

　根據分析，AIM成功原因很簡單，就是廣開市場大門。自2002年起，AIM就著手開發外國公司至該市場掛牌，並同時開放母國及AIM雙邊掛牌。初期雖以共同國協國家包括澳洲、加拿大為主，現也已有美國公司在此掛牌，根據資料顯示，目前在AIM掛牌的企業，除了70％來自當地外，亞洲、美洲及歐洲佔比都在7％以上，分別為7.2％、8.6％及9.2％。

　不過若以市值來評估，英國公司佔比就降至48.3％，其餘市值均由外國企業貢獻，顯示其國際化程度極深。

　另從掛牌條件來看，AIM的規定也極為寬鬆，不單免股權分散，也無市值、成立年限的限制，只要取得一保薦人的舉薦，即可向AIM提出掛牌申請，且掛牌審查程序十分快速，只要在全球主要市場掛牌逾18個月，即可豁免審查，就算不符豁免審查的資格，送審時間也只要3個月就可以完成相關程序。

　不單掛牌容易，AIM對於可參與投資的機構投資人也相當優惠，除可享有持有2年免遺產稅，還可免所得稅以及資本利得稅。也因此，AIM創立至今，總是進來的多，出去的少，經統計成立至今約有130企業轉至主板掛牌，但由主板改掛AIM的家數卻更多，達到300多家。